Čo je futures kontrakt

Ak účastník výmeny jednoducho kúpi zásoby, dokončí obvyklú transakciu: zaplatí peniaze a okamžite dostane požadovaný produkt. Existujú aj iné druhy obchodných operácií, keď sa predávajúci a kupujúci vopred dohodnú na cenách za dodávky, ktoré sa nevykonajú okamžite, ale vo veľmi vzdialenej budúcnosti. Jednou z takýchto transakcií je uzavretie futures.

Čo je futures kontrakt?

Futures kontrakt (futures) je derivátový finančný nástroj obchodovaný na špecializovaných burzách. Ide o druh dohody, podľa ktorej predajca zaväzuje dodať podkladové aktívum a kupujúci sa zaväzuje, že ho v budúcnosti zaplatí za cenu, ktorá bola stanovená v čase transakcie.

Budúce trhy začali fungovať v polovici XIX. Storočia. Okolo storočia sa obchodovanie s futures zvyčajne uskutočňovalo so vzácnymi kovmi a poľnohospodárskymi výrobkami. Až v druhej polovici minulého storočia sa dostali do obehu akciové indexy, finančné nástroje, cenné papiere zabezpečené hypotékou a ropné produkty. Vzhľad termínovaných obchodov dal účastníkom trhových operácií istotu, že splnenie záväzkov vyplývajúcich z transakcie sa uskutoční bez ohľadu na zmeny trhových cien. Pri budúcich cenách futures kontrakty do istej miery určujú tempo hospodárskeho rozvoja, ktoré do značnej miery určuje ich hodnotu.

Aktíva, na ktorých sa zakladá futures, sú štandardizované. Dátumy a vlastnosti dodávok sú preddefinované. V špecifikácii futures sa uvádza miesto dodania, napríklad depozitár cenných papierov alebo sklad tovaru, ako aj ďalšie podrobnosti o transakcii (množstvo, kvalita, označovanie a balenie). Pretože sa s futures obchoduje na organizovanej burze, pre kupujúcich a predávajúcich je ľahké navzájom sa nájsť. Zmluvné strany podliehajú výmene až do urovnania futures. Ak po uplynutí platnosti zmluvy požadovaný produkt nebude predávajúci chýbať, burza má právo pokutovať.

Popredné svetové futures:

• New York Mercantile Exchange;

• Chicago Mercantile Exchange;

• London Financial Futures and Option Exchange;

• London Metal Exchange;

• Austrálska burza;

• Singapurská burza.

Kategórie a druhy futures

V súlade s aktívami, pre ktoré sa transakcia uzatvára, sa rozlišujú tieto hlavné kategórie futures:

• potravín;

• hospodárskych zvierat;

• o energii;

• na drahé kovy;

• devízové;

• Finančné.

Futures sa môžu dodať, keď sa vyžaduje, aby sa podkladové aktívum poskytlo fyzicky, ako aj vyrovnanie, keď po uplynutí platnosti zmluvy dôjde k vzájomnému vyrovnaniu medzi stranami transakcie a zaplatí sa cenový rozdiel. V súčasnosti je väčšina termínových kontraktov vyrovnaním, to znamená nezabezpečuje dodávku tovaru vo fyzickom zmysle. Vo všeobecnosti, ako sa používa v termínovaných obchodoch, pojem „produkt“ má širokú definíciu. Môže to znamenať finančný nástroj a dokonca aj ponuku akcií.

Špecifikácia budúcej zmluvy

V špecifikácii futures sa uvádza:

• názov zmluvy;

• druh zmluvy;

• čiastka podkladového aktíva stanovená v zmluve;

• dátum dodania majetku;

• minimálna veľkosť cenových zmien;

• náklady na minimálny krok.

Budúce operácie

Operácia nákupu futures sa nazýva otvorenie dlhej pozície a operácia predaja sa nazýva otvorenie krátkej pozície. Normalizácia zmlúv umožňuje nákupy a predaje v rámci tej istej výmeny. Ak chcete otvoriť pozíciu, musíte vykonať počiatočný vklad, ktorý sa tiež nazýva záruka záruky. K prepočítaniu vzájomných záväzkov zvyčajne dochádza po každom dni. Rozdiel medzi cenou za otvorenie a zatvorenie pozície sa pripisuje na účet investora alebo sa odpíše. Keďže rozdiely už boli vypočítané z rozdielu, na začiatku nasledujúceho obchodného dňa sa pri uzatváraní ceny v rámci predchádzajúcej obchodnej relácie zohľadňuje otvorenie pozície v futures.

Rovnako ako pri každej transakcii, pri uzatváraní futures kontraktu existujú dve strany (predávajúci a kupujúci). Kľúčovou črtou futures je „záväzok“. Ak opcia dáva len právo, ale nezaväzuje ku kúpe aktíva po uplynutí platnosti zmluvy, na futures sa vzťahujú prísnejšie pravidlá. Futures transakcia ukladá určité povinnosti obom stranám finančnej dohody.

Nákup a predaj futures na burze sa uskutočňuje v častiach aktíva (produktu). Takéto porcie sa nazývajú šarže. Toto je rozdiel medzi termínovými a forwardovými transakciami, kde množstvo tovaru môže byť akékoľvek a je určené dohodou medzi stranami.

Životnosť futures je obmedzená. S nástupom posledného obchodného dňa už nie je možné uzatvárať termínové obchody k tomuto dátumu. Potom burza stanoví ďalšie obdobie, po ktorom sa začne obchodovať s novou termínovou zmluvou.

Funkcie a parametre futures kontraktu

Funkcie budúcich kontraktov:

• určenie reálnej ceny finančného aktíva (suroviny, tovar, mena);

• Poistenie finančného rizika (hedging);

• špekulatívne transakcie s cieľom získať výhody;

• štúdium názorov na dynamiku cien.

Parametre budúcej zmluvy:

• nástroj (predmet zmluvy);

• dátum predstavenia;

• výmena v prípade predaja zmluvy;

• investičná jednotka

• vkladová marža (suma zaplatená na pokrytie potenciálnych strát).